2026年5月黄金价格震荡，机构观点严重分歧

一场多空势力的激烈拉锯激战，正在国际黄金市场上演，金价围绕着4550美元/盎司剧烈震动，关键心理关口4500美元一度失守，国内沪金期货以及现货价格同步跌破1000元/克大关，在通胀忧虑与地缘政治风险的左右夹攻之下，市场情绪显得异常焦灼。

市场行情剧烈震荡

星期一，国际现货黄金的价格在邻近4549美元每盎司的范围作小幅度的浮动，当日稍微上涨了0.21%。可是，交易时段内曾一下子跌破4500美元每盎司的整数关卡，突出展现出市场根基的薄弱性。同一时刻，纽约商品交易所黄金期货的价格也在临近4561美元每盎司的位置游荡，整体的交易氛围比较审慎。

在国内市场，其同步承受着压力，上海期货交易所里，沪金主力合约收盘时，所报价格是999.8元/克，此价格正式跌破了千元这个重要关口，而在上海黄金交易所，AU99.99现货金价这一时刻同样收于999.69元/克，这一系列连续出现的破位下行情况，给2026年5月的黄金市场笼罩上了一层阴影。

地缘政治引爆避险情绪

市场波动的直接引发源头是紧张的美伊关系，根据美国阿克西奥斯新闻网站5月17日的报道，美国总统特朗普打算于19日召集国家安全团队，探讨针对伊朗的军事行动选择，这一举动使中东地区的紧张局势进一步加剧。

以前，特朗普已于17号在社交媒体上面针对伊朗发出了强硬的警告。自从新一轮美伊冲突开始升级之后，贵金属市场尽管没有出现单边的暴涨情况，但是价格在进行宽幅震荡以后维持在了高位，这反映出投资者在战争风险以及通胀压力之间所做的艰难权衡。

顶级机构观点严重分化

5月17日Morgan大通发布报告，面对复杂局面全球顶级投行对于黄金后市展望产生严重分歧，其在报告中将2026年黄金年度均价预测从5708美元大幅下调至5243美元，原因是短期需求指标出现停滞。

分析师在该行指出，COMEX黄金期货的总持仓量摆在那里，其成交量也在那个状态，就连管理基金的净多头持仓同样处于较低的位置之上，然而与之对应的是， 交易所交易基金也就是ETF的资金流入呀，显得十分清淡。正是这样的情况，在需求端呈现出了那种疲软的态势，最终成为了致使其下调预期的主要因素所在。

看空阵营理由充分

并非只有摩根大通一家处于看空阵营之中，有一家名为澳新银行的机构，它把黄金在年底时候的目标价格往下调整了，从原本的5800美元一直下调到了5600美元呢。而且，它还把金价能够触及6000美元的那个时间点进行了推迟，从2027年初推迟到了年末。这家银行觉得，市场现在正处于一种两难的境地，是陷入在地缘政治焦虑以及通胀上行担忧这两者之间了。

更早以前，摩根士丹利于五月初便已很大幅度地调低预期，把二零二六年下半年的黄金目标价确定为五千二百美元，远远低于之前预期的五千七百美元。这家银行觉得，近期黄金价格的剧烈下跌展现出市场内在的脆弱程度。

高盛领衔多头阵营

面对着普遍的看空之声，高盛化作顽强的多头旗手，极为坚定。在5月15日的那份报告里，清晰重申了年底时金价为5400美元每盎司的看涨目标。高盛的分析师Lina Thomas以及Daan Struyven明确指出，全球央行的购金行动遭到了极为严重的低估。

他们借助修正过后的估算框架发觉，3月份央行购金的12个月移动平均值，已由先前预估的29吨极大地向上调整至50吨。高盛预估，到2026年时，全球央行的月度黄金购买量将会平均达到60吨，这形成了长期价格的核心支撑。

央行购金提供长期支撑

支持高盛观点的是世界黄金协会的数据，4月29日该协会发布报告，报告显示2026年第一季度全球央行净购金量达到244吨，其较同比增长3%，此增长比例高于季度均值以及五年均值，在已披露数据里波兰、乌兹别克斯坦和中国是主要买家。

重要的是要留意，中国人民银行已经持续十八个月进行黄金增持行为。一直到二零二六年四月末的时候，中国的黄金储备量达到了七千四百六十四万盎司。其中，四月单月就增持了二十六万盎司，增持的速度呈现出有所加快的态势。世界黄金协会做出预计，在一整年里，央行购买黄金的量将会维持在七百至九百吨这样的高位水平。

你觉得，在二零二六年，机构观点这般分裂的状况下，普通投资者究竟是应当追随高盛的长期看多逻辑，还是得警惕摩根大通等机构所提示的短期风险？欢迎在评论区分享你自身的看法，点赞并且转发给更多的朋友去参与讨论！

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